Levered vs ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມ

ກະແສເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າເຮັດໃຫ້ຕົວຊີ້ບອກເຖິງ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ທຸລະກິດໄດ້ປະໄວ້ເພື່ອແຈກຈ່າຍໃນບັນດາຜູ້ຖືຫຸ້ນແລະຜູ້ຖືຮຸ້ນ. ການໄຫລວຽນຂອງເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າແມ່ນຖືກຄິດໄລ່ໂດຍທົ່ວໄປໂດຍການເພີ່ມກະແສເງິນສົດຈາກກິດຈະ ກຳ ການ ດຳ ເນີນງານເຂົ້າໃນກະແສເງິນສົດຈາກກິດຈະ ກຳ ລົງທືນ. ມີສອງຮູບແບບຂອງກະແສເງິນສົດທີ່ ກຳ ລັງປຶກສາຫາລືໃນບົດຄວາມນີ້; ໄຫລວຽນກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າແລະກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າ. ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງສອງຢ່າງເພາະມັນຈະໃຫ້ພາບທີ່ຈະແຈ້ງກ່ຽວກັບແຫລ່ງທີ່ບໍລິສັດ ນຳ ໃຊ້ເພື່ອລະດົມທຶນ. ຄວາມເຂົ້າໃຈກ່ຽວກັບຄວາມແຕກຕ່າງຂອງພວກເຂົາຍັງສາມາດຊ່ວຍໃນການປະເມີນໃບລາຍງານເງິນສົດຂອງບໍລິສັດແລະກິດຈະ ກຳ ການ ດຳ ເນີນງານ, ການເງິນແລະການລົງທືນຂອງບໍລິສັດ.

ການໄຫລຂອງເງິນສົດຟຣີ

ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາແມ່ນ ໝາຍ ເຖິງ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ເຫຼືອເຫຼືອເມື່ອ ໜີ້ ແລະດອກເບ້ຍຕໍ່ ໜີ້. ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນ ສຳ ລັບບໍລິສັດໃນການ ກຳ ນົດກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍໃຫ້ຍ້ອນວ່າ, ນີ້ແມ່ນ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ເຫຼືອເພື່ອການ ຊຳ ລະເງິນປັນຜົນ, ແລະແຜນການຂະຫຍາຍເພື່ອຮັບ ໜີ້ ເພີ່ມເຕີມແລະລົງທືນໃນການເຕີບໂຕ. ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍໄດ້ຖືກຄິດໄລ່ເປັນ;

ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ປ່ອຍອອກມາ = ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ມີດອກເບັ້ຍ - ດອກເບ້ຍ - ການຈ່າຍຄືນຕົ້ນຕໍ.

ກະແສເງິນສົດທີ່ມີການປ່ອຍເງິນໄດ້ຖືກຕິດຕາມກວດກາຢ່າງໃກ້ຊິດຈາກບັນດາທະນາຄານແລະສະຖາບັນການເງິນເນື່ອງຈາກວ່ານີ້ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກເຖິງຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະຢູ່ຫ່າງໄກທາງການເງິນຫລັງຈາກໄດ້ປະຕິບັດຕາມສັນຍາຫນີ້. ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາຊ່ວຍໃຫ້ແຍກແຍະລະຫວ່າງບໍລິສັດທີ່ມີເສດຖະກິດດີ, ແລະບໍລິສັດທີ່ບໍ່ສາມາດຕອບສະ ໜອງ ກັບພັນທະ ໜີ້ ສິນຂອງພວກເຂົາ (ຕົວຊີ້ບອກຄວາມສ່ຽງສູງຂອງຄວາມລົ້ມເຫຼວ).

ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ

ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ ໝາຍ ເຖິງ ຈຳ ນວນເງິນທຶນທີ່ບໍລິສັດມີກ່ອນການຈ່າຍດອກເບ້ຍແລະພັນທະອື່ນໆ. ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການລາຍງານແມ່ນຖືກລາຍງານໃນເອກະສານລາຍງານການເງິນຂອງບໍລິສັດແລະເປັນຕົວແທນຂອງ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ສາມາດຈ່າຍໄດ້ ສຳ ລັບການ ດຳ ເນີນງານອື່ນໆກ່ອນທີ່ຈະມີພັນທະຜູກມັດ. ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຄິດໄລ່ຖືກຄິດໄລ່ເປັນ;

ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ = EBITDA - Capex - ທຶນທີ່ເຮັດວຽກ - ພາສີ.

ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຕອບສະ ໜອງ ບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງສະພາບການການເງິນຂອງບໍລິສັດຢ່າງແທ້ຈິງຍ້ອນວ່າມັນບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງພັນທະຂອງ ໜີ້ ສິນຂອງບໍລິສັດ, ແລະແທນທີ່ຈະສະແດງ ຈຳ ນວນເງິນສົດທັງ ໝົດ ທີ່ຍັງເຫຼືອ ສຳ ລັບກິດຈະ ກຳ ການ ດຳ ເນີນງານ. ບັນດາບໍລິສັດທີ່ມີການໃຊ້ຈ່າຍສູງ (ມີ ໜີ້ ສິນສູງ), ໂດຍທົ່ວໄປ, ລາຍງານກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍຂອງພວກເຂົາ; ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກລົງທືນ, ສະຖາບັນການເງິນແລະພາກສ່ວນກ່ຽວຂ້ອງ ຈຳ ເປັນຕ້ອງໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາຂອງບໍລິສັດຍ້ອນວ່ານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງລະດັບຂອງ ໜີ້ ທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມສ່ຽງຂອງການລົ້ມລະລາຍ.

Levered vs ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມ

ກະແສເງິນສົດທີ່ຖືກປ່ອຍອອກມາແລະບໍ່ມີການເປີດເຜີຍແມ່ນແນວຄິດທີ່ມາຈາກກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ມີເງິນ. ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາສະແດງໃຫ້ເຫັນ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ເຫຼືອເຫຼືອເມື່ອ ໜີ້ ແລະດອກເບ້ຍໃນ ໜີ້. ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ ນຳ ໃຊ້ແມ່ນ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ເຫຼືອໄວ້ກ່ອນຈ່າຍດອກເບ້ຍ. ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາແມ່ນຕົວເລກທີ່ແນ່ນອນກວ່າທີ່ຈະໃຊ້ໃນການປະເມີນບໍລິສັດຍ້ອນວ່າລະດັບ ໜີ້ ສິນແມ່ນມີຄວາມ ສຳ ຄັນໃນການເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງຂອງການລົ້ມລະລາຍຂອງບໍລິສັດ. ຊ່ອງຫວ່າງທີ່ນ້ອຍກວ່າທີ່ບໍລິສັດມີລະຫວ່າງກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍໃຫ້ແລະບໍ່ມີການລົງທືນ, ຈຳ ນວນເງິນທີ່ນ້ອຍກວ່າທີ່ບໍລິສັດໄດ້ປະໄວ້ນັ້ນແມ່ນບໍ່ ຈຳ ເປັນເພື່ອຕອບສະ ໜອງ ກັບພັນທະຜູກມັດ. ສະນັ້ນ, ຊ່ອງຫວ່າງທີ່ນ້ອຍກວ່ານີ້ອາດຈະ ໝາຍ ຄວາມວ່າບໍລິສັດມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການເງິນ, ແລະຕ້ອງມີບາດກ້າວໃນການເພີ່ມລາຍໄດ້ຫລືຫັກ ໜີ້ ຂອງລະດັບ.

ສະຫຼຸບສັງລວມ:

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ມີເຈດຕະນາດີແລະບໍ່ມີເງິນສົດ

•ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາແມ່ນ ໝາຍ ເຖິງ ຈຳ ນວນເງິນທີ່ເຫຼືອໃນໄລຍະ ໜີ້ ແລະດອກເບ້ຍ ສຳ ລັບ ໜີ້. ມັນໄດ້ຖືກຄິດໄລ່ເປັນ; ດອກເບັ້ຍເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ປ່ອຍອອກມາ = ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ຖືກປົດ - ດອກເບັ້ຍ - ການຈ່າຍຄືນຕົ້ນຕໍ.

•ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ ໝາຍ ເຖິງ ຈຳ ນວນເງິນທຶນທີ່ບໍລິສັດມີກ່ອນການ ຊຳ ລະດອກເບ້ຍແລະພັນທະອື່ນໆ. ມັນໄດ້ຖືກຄິດໄລ່ເປັນ; ກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ = EBITDA - Capex - ທຶນທີ່ເຮັດວຽກ - ພາສີ.

•ກະແສເງິນສົດທີ່ປ່ອຍອອກມາແມ່ນຕົວເລກທີ່ແນ່ນອນທີ່ຈະໃຊ້ໃນການປະເມີນບໍລິສັດຍ້ອນວ່າລະດັບ ໜີ້ ສິນແມ່ນມີຄວາມ ສຳ ຄັນໃນການເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງຂອງການລົ້ມລະລາຍຂອງບໍລິສັດ.